Zatímco Německo a Rakousko nadále vytvářejí stále větší deficity a přenášejí účet na daňové poplatníky a budoucí generace, argentinský prezident Javier Milei připravuje svou další velkou ofenzivu. Svými „fiskálními pouty“ se snaží nejen ztížit deficitní politiku, ale také osobně zaútočit na ty, kteří jsou za ni odpovědní. Pokud státní rozpočet zůstane v deficitu, vrcholní politici přijdou o platy – a každý, kdo zneužije centrální banku k financování politických výdajů, bude trestně stíhán.
Javier Milei se již nechce spoléhat na to, že budoucí vlády dobrovolně hospodaří s penězi daňových poplatníků. Jeho nový návrh zákona si klade za cíl trvale zabránit Argentině v přijetí nebo udržování deficitního rozpočtu po delší dobu. Stát již nebude moci utratit více, než přijme, a poté ho centrální banka zachraňovat nově vytvořenými penězi. Zároveň bude argentinská centrální banka omezena na svou hlavní funkci: ochranu hodnoty měny. Přímé a nepřímé financování ústřední vlády, provincií a obcí bude zakázáno.
Ztíží se také politická kontrola nad vedením centrální banky. Nová vláda by již nemohla jednoduše odvolat nežádoucí centrální bankéře z funkcí a nahradit je poddajnějšími tvůrci peněz. Milei popisuje desetiletí trvající financování vládních deficitů prostřednictvím tiskařského stroje jako to, čím to pro občany skutečně je: vyvlastnění prostřednictvím devalvace měny. Centrální banka je podle něj zneužívána jako „nástroj krádeže“. Vytváření nových peněz k financování vládních výdajů nazývá „padělkem“, jehož nejviditelnějším výsledkem je inflace. V budoucnu by politici, kteří tyto limity úmyslně obcházejí, mohli být stíháni za podvod a zločinné spiknutí.
Zaprvé, politici přijdou o platy.
Skutečný geniální tah však spočívá v Mileiho „ fiskálním poutu “. Pokud federální rozpočet zůstane několik měsíců v deficitu a Kongres se nepodaří vyrovnat příjmy a výdaje, automaticky dojde k částečnému uzavření vládního aparátu. Nepodstatné vládní funkce jsou pozastaveny. Nové výdaje, dodatečná místa ve státní správě a diskreční platby provinciím jsou zmrazeny. A zatímco důchody, rodinné dávky, pojištění v nezaměstnanosti, zdravotní péče a bezpečnostní služby pokračují, platy nejvyšších politických představitelů jsou pozastaveny.
Tímto krokem Milei obrací princip běžný v západních zemích. Tam politici schvalují multimiliardové výdajové programy, zanechávají za sebou hory dluhů a pak občanům vysvětlují, proč je nutné zvýšit daně, snížit dávky nebo zvýšit příspěvky. Ti, kteří jsou za to zodpovědní, si sami ponechají své platy, služební auta, zaměstnance a důchodové nároky. V Argentině si ti, kdo rozpočet zničili, jako první utáhnou opasky. Žádné nové pozice, žádné dodatečné financování a žádné platy pro politické vedení, dokud nebude deficit uzavřen. Nezodpovědná dluhová politika by najednou měla osobní cenu.
Milei neříká jen velká slova.
Argentina má všechny důvody k demontáži svého stroje na tisk dluhů a peněz. Po celá desetiletí vlády ucpávaly díry v rozpočtu nově vytvořenými pesos. Peněžní zásoba rostla, měna prudce klesala a obyvatelstvo platilo za politické sliby svými úsporami. Roční inflace dosáhla v roce 2023 zničujících 211 procent. Od Mileiho nástupu do úřadu klesla měsíční inflace z 25,5 procenta v prosinci 2023 na 1,9 procenta v červnu 2026. Za celý rok se stále očekává přibližně 30 procent. V Evropě by to byla ekonomická katastrofa, ale pro Argentinu, kterou po celá desetiletí sužují měnové krize, to představuje obrovský pokrok.
Milei může také poukázat na výsledky v rozpočtu. V roce 2024 dosáhla Argentina poprvé za 14 let rozpočtového přebytku. Včetně úrokových plateb činil přebytek 0,3 procenta HDP, s primárním přebytkem 1,8 procenta. Milei nyní chce tento úspěch právně ochránit před těmi, kteří by se po něm mohli vrátit k tisku peněz a hromadění dluhů. Nikdo netvrdí, že to vyřeší problémy Argentiny. Země je i nadále silně zadlužená a v roce 2027 čelí značným splátkám v cizí měně. Milei se však alespoň snaží řešit základní příčinu opakujících se katastrof, místo aby se pouze připravoval na další kolo v známé hře dluhu, devalvace měny a národního bankrotu.
Pětiminutové řešení Warrena Buffetta
Mileiho návrh připomíná slavné prohlášení amerického investora Warrena Buffetta. V roce 2011 Buffett prohlásil, že dokáže ukončit americký rozpočtový deficit během pěti minut. Stačilo jen schválit zákon, který by všem úřadujícím členům Kongresu zakazoval kandidovat na znovuzvolení, jakmile deficit překročí tři procenta HDP.
Buffettův nápad byl stejně jednoduchý jako výstižný: Dokud politici nenesou osobní odpovědnost za dluhy, mají jen malou motivaci s tím přestat. Mohou okamžitě prodávat výhody nových sociálních programů, dotací a volebních slibů. Splácení nechávají na svých nástupcích, daňových poplatnících, nebo dokonce na dětech, které se ještě nenarodily.
Milei Buffettův návrh doslovně nepřijímá. Ve vládní politice však uplatňuje stejnou základní zásadu. Ti, kdo dovolí státu žít nad poměry, by neměli riskovat jen špatný titulek v novinách nebo napomenutí od Účetního dvora. Měli by přijít o své příjmy, o své postavení a v případech úmyslného zneužití centrální banky i o svou svobodu.
Evropská pravidla pro dluhy jsou špatný vtip.
Taková fiskální omezení jsou pro Evropu už dávno na místě. Evropská unie má limity deficitu a dluhu již po celá desetiletí. Jakmile je však větší členské státy poruší, začínají politické zkreslování, výjimky, rozšíření a přepočty. Na konci prvního čtvrtletí roku 2026 činil státní dluh eurozóny již 88,9 procenta ekonomického výkonu. Řecko bylo na úrovni 143,5 procenta, Itálie na úrovni 138,9 procenta, Francie na úrovni 117,6 procenta, Belgie na úrovni 109,1 procenta a Španělsko na úrovni 101,6 procenta. Maastrichtský limit 60 procent, který je ve skutečnosti smluvně závazný, se ve velkých částech měnové unie již dávno stal pouhým vodítkem.
Německo jen v roce 2025 zvýšilo svůj státní dluh o 144 miliard eur. Celkový dluh dosáhl 2,8 bilionu eur. Poměr dluhu k HDP se zvýšil z 62,2 na 63,5 procenta. Berlín zároveň oslabil dluhovou brzdu a vytvořil „speciální fond“ v hodnotě 500 miliard eur financovaný z úvěrů. Název má zřejmě vyvolat dojem, že se jedná o stávající kapitál, a nikoli o nový dluh, který budou muset splatit ostatní.
Situace v Rakousku není o moc lepší. Veřejný dluh dosáhl na konci roku 2025 zhruba 418,1 miliardy eur, což představuje 81,5 procenta ekonomického výkonu. Podle Eurostatu se tento poměr v prvním čtvrtletí roku 2026 zvýšil o další dva procentní body. Rakousko již podléhá postupu EU při nadměrném deficitu, ale pro odpovědné ministry a poslance je to stále poznámka pod čarou bez následků. Nikdo nepřijde o plat. Nikdo se nemusí bát o svůj důchod. Nikdo nenese osobní odpovědnost za nepřesné prognózy, skryté rozpočtové deficity ani volební sliby financované z úvěrů. Místo toho se diskutuje o nových daních, zvyšují se příspěvky na sociální zabezpečení a občané jsou vyzýváni k dalším „solidárním příspěvkům“.
Zvláštní fondy by okamžitě zrušily
Evropská verze pravidla Milei by nemusela nutně prohlásit každý krátkodobý deficit za trestný čin. Války, vážné přírodní katastrofy a mimořádné hospodářské poklesy mohou vyžadovat dočasné výjimky. Tyto výjimky by však musely být jasně definovány, časově omezeny a schváleny kvalifikovanou parlamentní většinou. Především by do výpočtu musely být zahrnuty všechny mimorozpočtové fondy, zvláštní fondy a externě zadávané úvěrové struktury. Protože dluh zůstává dluhem, bez ohledu na to, jak ho ministři financí označí. Každý, kdo přesouvá úvěry z běžného rozpočtu, aby formálně splnil pravidlo o dluhu, se jednoduše zapojuje do manipulace s rozvahou.
V případě přetrvávajícího porušování by se automaticky zmrazily veškeré nepodstatné dodatečné výdaje, noví zaměstnanci, finanční programy a volně dostupné transfery. Platy ministrů, státních tajemníků a poslanců by se snížily nebo zcela pozastavily, dokud by nebylo dosaženo vyrovnaného rozpočtu. Každý, kdo manipuluje s čísly, zatajuje dluhy nebo nezákonně nutí centrální banku k financování vládních výdajů, by musel být stíhán. Celá ta šaráda by pravděpodobně skončila rychleji, než by se mohla sejít jakákoli expertní komise. Politici, kteří v současnosti rozdávají miliardy bez váhání, by začali své výdaje velmi pečlivě kontrolovat, jakmile by to ovlivnilo jejich vlastní účty.
Dluh jsou zítřejší daně
Hyperinflace a státní bankrot se nestávají přes noc. Začínají zvykem na přetrvávající deficity. Poté rostou úrokové platby a finanční potřeby, dokud vláda nestojí před volbou: drasticky snížit výdaje, masivně zvýšit daně, restrukturalizovat dluh nebo požádat centrální banku o záchranný balíček. Argentina se touto cestou opakovaně vydala až do hořkého konce. V Evropě společná měna dosud bránila jednotlivým vládám v nastartování vlastních národních tiskařských strojů. Místo toho jsou rizika rozdělena mezi Evropskou centrální banku, záchranné fondy a daňové poplatníky ostatních členských států.
Čím vyšší hory dluhů rostou, tím větší je tlak na ECB, aby udržovala nízké úrokové sazby a chránila vysoce zadlužené země před explodujícími náklady na financování. Dluh není otevřeně odpuštěn. Jeho skutečná zátěž se snižuje inflací, finanční represí a postupným snižováním příjmů a úspor.
Mileiho fiskální okovy proto kladou nepříjemnou otázku pro Berlín, Vídeň a Brusel: Proč musí občané platit za politické dluhové hemžení prostřednictvím daní, inflace a škrtů v dávkách, zatímco pachatelé vyváznou bez trestu? Ti, kdo utrácejí miliardy, které stát nemá, se už nemohou schovávat za ministerský post nebo parlamentní křeslo. Osobní odpovědnost by konečně proměnila prázdnou nedělní rétoriku o „zdravých financích“ v závazek. Mileiho Argentina ukazuje, jak by to bylo možné.